La incertidumbre en los inversionistas se ha incrementado recientemente, lo que se ha visto reflejado en mayor volatilidad de las tasas de interés de la deuda pública colombiana y menores volúmenes de negociación. Resulta entendible que esto ocurra dada la cercanía a la presentación del Marco Fiscal de Mediano Plazo – MFMP- y los pronunciamientos del Gobierno sobre la posibilidad de modificar la regla fiscal.
No obstante, consideramos que el MFMP podría reflejar algunos ajustes en el gasto del público, y el gobierno ratificaría su compromiso de cumplir las metas fiscales, lo que podría representar una oportunidad de inversión en la renta fija local, en el escenario de las altas tasas actuales.
Por otra parte, el próximo viernes tendremos reunión de la Junta Directiva del Banco de la República, aunque no se tomará decisión de política monetaria. Para junio, en Davivienda anticipamos un recorte de 50 puntos básicos en la tasa de política monetaria, continuando con el ritmo de recortes de reuniones anteriores. Anticipamos reducciones similares por al menos tres reuniones más debido a los riesgos sobre la inflación que traería una disminución más acelerada. Una vez contenidos estos riesgos, esperamos que en octubre aumente el ritmo de recortes, llevando la tasa a 8.50% al cierre de 2024.
En cuanto a inflación anual, estimamos un leve incremento de 7.16% en abril a 7.20% en mayo, continuando con la trayectoria descendente para el resto del año, llegando a 5.83% al cierre 2024. Nuestra proyección de crecimiento del PIB para 2024 se mantiene en 1.45%, esperando una mejor dinámica en la actividad económica hacia finales del año. Lo invitamos a visitar nuestro portal Visión Davivienda y conocer más de este de este tema aquí.
(*) Información comercial.
