Primera Página – Agencia de Noticias –
Nueva York/París.- De acuerdo con una encuesta de Natixis Investment Managers a 500 inversores institucionales de 27 países, la inteligencia artificil, los tipos de interés, los activos privados, la geopolítica y la posibilidad de una recesión se perfilan como temas clave este año.
Recesión y la economía estadounidense:
“Si se empieza a ver un aumento en la tasa de desempleo de E.U. (…) es realmente el eje para entender qué tan profunda o cuánto tiempo podría ser una recesión” señaló Andrea DiCenso de Natixis.
Así mismo, Bill Nygren subrayó que “las ofertas de empleo siguen siendo altas y el 24 es un año electoral. Los gobernantes no suelen ser reelegidos en medio de una recesión. Así que creo que todo lo que salga de Washington se centrará en tratar de evitar una recesión”.
Inflación y tasas de interés en 2024:
Jack Janasiewicz analizó la inflación subyacente del PCE y señaló que “Al tener en cuenta los costos/precios de la vivienda, vemos en los datos en tiempo real que está bajando. De hecho, estamos viendo desinflación o deflación en algunas áreas.
Eso debería llevar la inflación al objetivo de del 2% en el que se centra la Fed”.
Riesgos geopolíticos y del Banco Central:
Jens Peers identificó el riesgo geopolítico como el mayor desafío, mencionando conflictos como Ucrania-Rusia y eventos en Israel.
Por su parte Andrea DiCenso mencionó que “en estos últimos 12 meses, hemos visto cómo las triple C de la deuda soberana de los mercados emergentes han subido casi un 40%. En lo que va de año, las tres C han experimentado un repunte de las tres C en el high yield estadounidense”, lo que quiere decir que el mercado de bonos actualmente está priorizando las tasas de interés y su volatilidad sobre los eventos geopolíticos recientes.
Renta variable
«Ha sido un año increíble para la tecnología», destaca Bill Nygren, resaltando el destacado desempeño del sector. En contraposición al consenso, Nygren revela su preferencia por sectores como bancos, compañías de seguros y medios tradicionales, aquellos con múltiplos más bajos. Respalda la opinión general sobre la energía, considerando atractivos los nombres en este sector.
Nygren señala un cambio en la perspectiva de los inversores ESG, indicando que aquellos que previamente evitaban la energía están reconsiderando su posición, reconociendo la eficiencia de la industria energética estadounidense en términos de producción de carbono por barril.
China y mercados emergentes:
«Lo que hemos visto es, obviamente, el lastre del sector inmobiliario en China», señala Andrea DiCenso. En su análisis, no vislumbra un alivio a corto plazo y sugiere considerar los mercados emergentes excluyendo China. Destaca un amplio espectro de oportunidades en América Latina, centrándose en Brasil, México, Colombia y Chile. Además, resalta a Ceemea (Europa Central y Oriental, Oriente Medio y África) como un punto positivo para los mercados emergentes.
Activos privados en un entorno de tasas de interés más altas:
Nygren por su parte destaca que «durante la mayor parte de la última década, el capital privado realmente se ha beneficiado de costos de financiamiento muy baratos» lo que es un contexto favorable que ha influido en el rendimiento del capital privado del pasado.
«Creemos que la deuda corporativa es más interesante de comprar hoy que durante la mayor parte de la última década», subraya Nygren al resaltar la cambiante dinámica del mercado y la preferencia actual por la deuda corporativa.
El Papel de la IA en el futuro financiero:
Bill Nygren compara el actual auge de la inteligencia artificial con la revolución informática de hace 40 años. Recuerda el entusiasmo de Wall Street por empresas de tecnología, y aunque muchas de ellas quebraron, destaca cómo la revolución informática benefició a empresas como Walmart.
En respuesta a los temores de desempleo por la IA, Nygren compara la situación con la automatización anterior, sugiriendo que la IA podría generar trabajos más satisfactorios. En lugar de centrarse en proveedores de tecnología, aboga por empresas que utilicen la IA para fortalecer su ventaja competitiva.
