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Washington. – Los funcionarios de la Reserva Federal expresaron en su reunión de diciembre su preocupación por la inflación y el impacto que podrían tener las políticas del presidente electo Donald Trump, indicando que avanzarían más lentamente en los recortes de las tasas de interés debido a la incertidumbre, según mostraron las actas.
Sin mencionar a Trump por su nombre, el resumen de la reunión incluyó al menos cuatro menciones sobre el impacto que los cambios en la política de inmigración y comercio podrían tener en la economía estadounidense.
Desde la victoria electoral de noviembre de Trump, ha señalado planes de aranceles agresivos y punitivos contra China, México y Canadá, así como otros socios comerciales de Estados Unidos. Además, pretende buscar más desregulación y deportaciones masivas.
Sin embargo, el alcance de las acciones de Trump y específicamente cómo se dirigirán crea una franja de ambigüedad sobre lo que se avecina, que los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto dijeron que requeriría cautela.
“Casi todos los participantes juzgaron que los riesgos al alza para las perspectivas de inflación habían aumentado”, dijeron las actas. “Como razones para esta decisión, los participantes citaron recientes lecturas más fuertes de lo esperado sobre la inflación y los probables efectos de posibles cambios en la política comercial y de inmigración”.
Los miembros del Fomc votaron a favor de reducir la tasa de endeudamiento de referencia del banco central a un rango objetivo de 4,25%-4,5%.
Sin embargo, también redujeron su perspectiva de recortes esperados en 2025 a dos desde cuatro en la estimación anterior en la reunión de septiembre, asumiendo incrementos de un cuarto de punto. La Fed recortó un punto completo de la tasa de fondos desde septiembre, y los precios actuales del mercado indican solo uno o dos movimientos más a la baja este año.
Las minutas indicaron que el ritmo de los recortes futuros es probable que sea más lento.
“Al discutir la perspectiva de la política monetaria, los participantes indicaron que el Comité estaba en o cerca del punto en el que sería apropiado desacelerar el ritmo de flexibilización de la política”, decía el documento.
Además, los miembros coincidieron en que “la tasa de política estaba ahora significativamente más cerca de su valor neutral que cuando el Comité comenzó la flexibilización de la política en septiembre. Además, muchos participantes sugirieron que una variedad de factores subrayan la necesidad de un enfoque cuidadoso en las decisiones de política monetaria en los próximos trimestres. ”
Esas condiciones incluyen lecturas de inflación que se mantienen por encima del objetivo anual del 2% de la Fed, un ritmo sólido de gasto del consumidor, un mercado laboral estable y una actividad económica por lo demás fuerte en la que el producto interno bruto ha estado creciendo a un ritmo superior a la tendencia hasta 2024.
“Una mayoría sustancial de los participantes observó que, en la coyuntura actual, con su postura política aún significativamente restrictiva, el Comité estaba bien posicionado para tomarse el tiempo para evaluar la evolución de las perspectivas de la actividad económica y la inflación, incluidas las respuestas de la economía a las medidas políticas anteriores del Comité”, decía el acta.
Los funcionarios destacaron que los futuros movimientos de política dependerán de cómo se desarrollen los datos y no siguen un cronograma establecido. El indicador preferido de la Fed mostró que la inflación básica se situó en el 2,8% en noviembre y en el 2,4% si se incluyen los precios de los alimentos y la energía. La inflación objetivo de la Fed es del 2%.
En los documentos distribuidos en la reunión, la mayoría de los funcionarios indicaron que, si bien ven que la inflación gravitará hacia el 2%, no pronostican que suceda ahora hasta 2027 y esperan que los riesgos a corto plazo sean al alza.
En su conferencia de prensa tras la decisión sobre las tasas del 18 de diciembre, el presidente Jerome Powell comparó la situación con “conducir en una noche de niebla o entrar en una habitación oscura llena de muebles. “Simplemente hay que bajar el ritmo”, afirmó.
Esa declaración reflejaba la mentalidad de los participantes en la reunión, muchos de los cuales “observaron que el alto grado actual de incertidumbre hacía apropiado que el Comité adoptara un enfoque gradual a medida que avanzaba hacia una postura política neutral”, según las actas.
El “diagrama de puntos” de las expectativas de los miembros individuales mostró que esperan dos recortes de tipos más en 2026 y posiblemente uno o dos más después, lo que en última instancia reduciría el tipo de los fondos federales a largo plazo al 3%.
