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Monterrey.- Fitch Ratings afirmó la calificación internacional de riesgo emisor (IDR; issuer default rating) de largo plazo de BAC International Bank, Inc. (BIB) en ‘BB+’ y la calificación nacional de largo plazo en ‘AA(pan)’.

La perspectiva de la IDR de largo plazo y de la calificación nacional de largo plazo es estable. Fitch también afirmó la IDR de corto plazo y la calificación nacional de corto plazo de BIB en ‘B’ y ‘F1+(pan)’, respectivamente.

Asimismo, la agencia afirmó la calificación de viabilidad (VR; viability rating) de BIB en ‘bb+’ y la calificación de soporte del gobierno (GSR; government support rating) en ‘ns’.

FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN

Calificaciones Determinadas por VR: Las IDR y calificaciones nacionales de BIB derivan de su VR, la cual considera los entornos operativos (EO) de los países en los que opera, así como el negocio consolidado, y los perfiles de riesgo y financiero. La VR de BIB refleja en última instancia el desempeño de las seis operaciones bancarias centroamericanas.

Entorno Operativo Multijurisdiccional: Fitch revisó la calificación del EO para el sistema bancario de Panamá a ‘bb+’ con tendencia negativa desde ‘bb+’ con tendencia estable, ya que se espera que los bancos enfrenten desafíos importantes en 2024 relacionados con la desaceleración económica, los costos altos de financiamiento y las presiones persistentes sobre la calidad de los préstamos.

Fitch evaluó el EO combinado de BIB al ponderar los activos productivos brutos y las puntuaciones de los EO de los países donde se generan esos activos, además de tener en cuenta los beneficios de esta diversificación geográfica.

Recientemente el EO de Costa Rica, mercado principal de BIB, mejoró a ‘bb’ desde ‘bb-‘ lo que, junto con la revisión de la tendencia del EO de Panamá, resultó en la evaluación sin cambios en la puntuación que realiza Fitch. En opinión de la agencia, las ventajas derivadas de la diversificación de las operaciones de BIB permiten que su perfil crediticio sea resiliente ante cualquier evento adverso en las jurisdicciones donde tiene presencia.

Perfil de Negocio Sólido: La capacidad de generación de ingresos de BIB, su franquicia reconocida y el nivel alto de integración operativa son las características distintivas del grupo. BIB tiene un promedio de cuatro años de ingresos operativos totales de USD2,300 millones. Además, es el mayor grupo financiero regional con operaciones en Centroamérica en términos de activos con USD34.5 mil millones a diciembre de 2023.

Sus subsidiarias bancarias tienen franquicias competitivas en sus respectivos mercados locales, ubicándose en el tercer o cuarto lugar en términos de préstamos y depósitos; además, se caracterizan por atender a sus clientes con una amplia oferta de productos y un negocio de pagos electrónicos bien desarrollado.

Calidad de Activos Buena: La calidad de los activos de BIB refleja su marco eficaz de gestión de riesgos. A diciembre de 2023, su métrica principal, préstamos en etapa 3 a préstamos brutos, se mantuvo en 3.1%, con una cobertura de reservas favorable de alrededor de 102%; mientras que los préstamos vencidos a más de 90 días representaron 1.2% de los préstamos brutos. Fitch espera que esta calidad de activos se mantenga relativamente estable mientras la desaceleración económica no afecte de manera relevante la capacidad de pago de los deudores en los mercados donde opera BIB.

Rentabilidad Sólida: El indicador base de utilidad operativa a activos ponderados por riesgo (APR) de BIB se mantuvo estable en 2.7% a diciembre de 2023 (2022: 2.7%). Esto reflejó volúmenes de negocios mayores, un margen de interés neto (MIN) creciente, provisiones crediticias relativamente estables y una eficiencia operativa bajo control. De cara a los desafíos sistémicos a lo largo de la región centroamericana, Fitch espera que la rentabilidad enfronte presiones a medida que se desacelere la expansión del negocio, se contraiga el MIN y las provisiones crediticias sean relativamente más elevadas; aunque la agencia reconoce la capacidad que BIB tiene para mitigar las condiciones adversas a través de la gestión coordinada de sus subsidiarias.

Capitalización Beneficiada por Capacidad de Absorción de Pérdidas: En 2023, el indicador base de capital común de nivel 1 (CET1; common equity tier 1) disminuyó a 10.2% (2022: 10.4%), lo que reflejó el reparto importante de dividendos y el aumento de los APR debido a la expansión del negocio. La suficiencia patrimonial regulatoria también mostró una tendencia decreciente y fue de 11.97% en 2023 (2022: 12.45%). La posición de capital de BIB está reforzada por su programa de bonos perpetuos subordinados, que están clasificados como capital primario adicional según la normativa, lo que mejora el colchón de capital de BIB, así como por un cálculo conservador de los APR.

Perfil de Fondeo Sólido y Diversificado: Las fuentes de fondeo de BIB se benefician de su franquicia reconocida de depósitos en la región. Todas las filiales bancarias, que cuentan con participaciones de mercado importantes en depósitos en sus respectivos países, se ven favorecidas por el enfoque en el negocio de medios de pago, así como por la atención a clientes regionales. El indicador de préstamos a depósitos de BIB mantiene su tendencia al alza y se situó en 90.3% al cierre del ejercicio 2023 (2022: 89.3%). La liquidez de BIB también está respaldada por su acceso amplio a fuentes de financiamiento distintas de los depósitos, como emisiones en los mercados de capitales locales y líneas de crédito mayoristas, ya sea sobre una base consolidada o no consolidada, así como titularizaciones.

GSR: El GSR de «ns» (sin soporte) refleja que, a pesar de ser una posibilidad, no puede depender del soporte externo dado el tamaño grande del sistema bancario en relación con la economía local y el soporte débil debido a la falta de un prestamista de última instancia en Panamá.

Calificación de la Deuda: Fitch afirmó la calificación nacional de corto plazo del programa de papel comercial (CP; commercial paper) de BIB en ‘F1+(pan)’, que se encuentra en el mismo nivel que la calificación nacional de corto plazo de BIB. Fitch también afirmó la calificación nacional de la deuda sénior no garantizada de BIB en ‘AA(pan)’, la cual se encuentra al mismo nivel que su calificación nacional de largo plazo, y afirmó la calificación nacional de largo plazo de la deuda subordinada perpetua junior en ‘A-(pan)’.

Fitch considera que la probabilidad de impago de los programas de deuda sénior no garantizada es la misma que la de BIB porque no cuentan con garantías específicas.

La calificación nacional de los bonos subordinados está cuatro escalones por debajo de su calificación ancla, la calificación nacional largo plazo de BIB, correspondiente a dos escalones abajo por la severidad de las pérdidas debido a su subordinación profunda, y dos escalones adicionales por el riesgo incremental de incumplimiento dada la capacidad de omisión de cupón no acumulativo de los bonos.

SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN

Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja:

–un deterioro en la evaluación de Fitch del EO de BIB derivado de un deterioro material del EO en los mercados más grandes de Centroamérica presionaría las calificaciones IDR, VR y nacional de BIB;

–las calificaciones IDR, VR y nacional de BIB también se verían presionadas en caso de un deterioro significativo de la calidad de sus préstamos junto con reducciones continuas de sus niveles de rentabilidad y capitalización, en particular, en caso de que los indicadores de utilidades operativas a APR y CET1 se mantengan consistentemente por debajo de 1.5% y 10%, respectivamente;

–no hay potencial a la baja para el GSR porque este es el nivel más bajo en la escala respectiva;

–las calificaciones nacionales de los bonos sénior no garantizados, CP y bonos subordinados perpetuos de BIB bajarían en caso de acciones negativas sobre las calificaciones nacionales de BIB, ya que las calificaciones de los bonos sénior no garantizados y de los CP se mantendrán en línea con las calificaciones nacionales de BIB, mientras que la calificación de los bonos subordinados perpetuos mantendría su diferencia de cuatro escalones con la calificación nacional de largo plazo de BIB.

Factores que podrían, individual o colectivamente, llevar a una acción de calificación positiva/alza:

–el potencial de mejora de las calificaciones de BIB se ve limitado por su EO combinado, ya que ello repercute en desempeño comercial y financiero;

–una acción de calificación positiva en las calificaciones IDR, VR y nacional de BIB reflejaría una mejora relevante en la evaluación de Fitch sobre el EO de BIB, mientras mantiene un perfil financiero resistente; sin embargo, esta mejora del EO es un escenario de mediano a largo plazo dada la exposición de BIB a EO relativamente riesgosos;

–en el marco del EO actual de BIB, el potencial alcista en las calificaciones IDR, VR y nacional de BIB provendría de mantener su perfil de negocios consolidado y de su cartera de préstamos sólida, al tiempo que exhibiría mejoras continuas e importantes en sus niveles de rentabilidad y capitalización;

–puesto que Panamá es un país dolarizado sin prestamista de última instancia, es poco probable una mejora del GSR;

–las calificaciones nacionales de los bonos sénior no garantizados, CP y bonos subordinados perpetuos de BIB mejorarían en caso de acciones positivas en las calificaciones nacionales de BIB. Esto debido a que las calificaciones de los bonos sénior no garantizados y CP se mantendrán en línea con la calificación nacional de BIB, mientras que la calificación de los bonos subordinados perpetuos mantendrá su diferencia de cuatro escalones con la calificación nacional de largo plazo de BIB.

AJUSTES DE VR

El puntaje del EO se ha asignado por debajo del puntaje implícito debido a la siguiente razón de ajuste: Operaciones Internacionales (negativo).
La puntuación del perfil de negocio se ha asignado por encima de la puntuación implícita debido a la siguiente razón de ajuste: Modelo de Negocio (positivo).

CONSIDERACIONES DE LOS FACTORES ESG

A menos que se indique lo contrario en esta sección, el nivel más alto de relevancia crediticia ESG es una puntuación de ‘3’. Esto significa que los problemas de ESG son neutrales para el crédito o solo tienen un impacto crediticio mínimo en la entidad, ya sea por su naturaleza o por la forma en que la entidad los administra. Para obtener más información sobre las puntuaciones de relevancia ESG de Fitch, visite www.fitchratings.com/esg.

PARTICIPACIÓN

La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud del (los) emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará.

Este comunicado es una traducción del original emitido en inglés por Fitch en su sitio internacional el 21 de marzo de 2024 y puede consultarse en la liga www.fitchratings.com. Todas las opiniones expresadas pertenecen a Fitch Ratings, Inc.

CRITERIOS APLICADOS EN ESCALA NACIONAL

–Metodología de Calificación de Bancos (septiembre 28, 2023);

–Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (diciembre 22, 2020).