Por Carlos Enrique Reyes (*) Primera Página - Agencia de Noticias - Bogotá.- Conocidos los resultados semestrales del sistema bancario, se confirma algo que comentamos y que viene presentándose desde el cierre de 2025 y durante lo corrido del 2026 y es una mejora importante en sus resultados no solo en términos absolutos, sino tal vez lo más importante, en términos relativos medido como la rentabilidad del patrimonio (ROE). En el primer semestre del 2026 la utilidad del sistema creció un 52% frente al 2025 y la muestra seleccionada que representa el 95% del total del patrimonio bancario, creció un 47%, resultado muy favorable. Es importante analizar que, si bien este último semestre presentó una importante corrección, al analizar un horizonte de cuatro años podría afirmarse que este resultado ayuda a corregir un fenómeno que se presentó especialmente durante 2023 y 2024, años en los cuales la rentabilidad del sistema fue al corte de junio negativa en 2023 y casi igual a la inflación en 2024. Tanto es así que en su momento concluíamos que para un accionista hubiera sido mejor tener un CDT o un papel de deuda emitido por La Nación. Cuando este fenómeno se presenta y no se corrige, se genera un peligroso escenario de aversión a la inversión. Por esto es que la recomendación siempre ha sido que estos análisis se hagan en términos relativos y en lo posible observando varios períodos que sean comparables. Analizando los últimos semestres enero/junio se observa que si bien el semestre del año 2026 presentó una diferencia importante frente a la inflación (12,42%), el promedio de rentabilidad en los cuatro primeros semestres (2023/2026) es 4,58% por encima de la inflación promedio de esos mismos años. Este es un margen que puede considerarse apenas razonable y que desvirtúa esa afirmación muy comentada……las utilidades de los bancos son desbordadas…...será que las acumuladas a junio de 2023 y junio de 2024 así lo fueron?? Y no sobra reiterar que lo mejor que le puede pasar a una economía es que su sector financiero goce de buena salud ..…..remember 1999…..y que no se tomen decisiones tributarias basadas en resultados absolutos como son las famosas sobretasas de renta…. (*) Ex corredor de bolsa y ex jefe de inversiones del Cisa.