El mercado laboral mostró una fortaleza inesperada en el último trimestre, con un aumento del empleo formal que superó todas las estimaciones de los analistas.
Los analistas consultados coinciden en que el mercado laboral seguirá marcando la agenda de las próximas semanas, aunque difieren sobre la magnitud del efecto. Para unos, el ajuste ya está descontado en los precios; para otros, el mercado todavía subestima la persistencia del fenómeno.
En las mesas de operaciones el tono es de cautela. Los volúmenes se mantienen por debajo del promedio de los últimos tres meses y los inversores institucionales prefieren esperar nuevas señales antes de reajustar sus carteras.
Qué vigilar a partir de ahora
Tres variables concentran la atención: la evolución de los precios al consumidor, el comportamiento del empleo formal y el tono de las autoridades monetarias en sus próximas comunicaciones. Cualquier sorpresa en alguno de esos frentes podría cambiar el rumbo de la sesión.
A mediano plazo, los gestores de fondos insisten en la diversificación. “No se trata de adivinar el próximo movimiento, sino de construir carteras que resistan varios escenarios”, resume un estratega de una gestora regional.
Las empresas, por su parte, revisan sus planes de inversión y financiamiento. Las que tienen deuda en moneda extranjera son las más expuestas a la volatilidad cambiaria, mientras que las exportadoras podrían beneficiarse de un tipo de cambio más competitivo.
