Por Héctor Hernández M. Primera Página - Agencia de Noticias – Bogotá. - La variación del índice de Precios al Consumidor (IPC) en julio de 2026 habría sido, en principio, de 0,28%, calcula Primera Página. Hay la posibilidad de que sea de 0,32%, si el Dane alcanza a capturar la caída brutal de las tarifas del agua (-10%) y la trepada de las del alcantarillado (40%); al igual que se tome la variación de la tarifa del gas equiparada como kilovatio hora, que fue de 10%. Para el primer caso, si la inflación mensual llega a ser de 0,28%, la inflación anual no tendría ningún aumento: en julio sería la misma de junio, de 6,14%. Para el segundo, si la inflación mensual fuese de 0,32%, la inflación anual aumentaría apenas cuatro puntos base: pasaría de 6,14% (de junio) a 6,18% (de julio). Las dos hipótesis de Primera Página están por debajo del pronóstico de los analistas del mercado financiero, como lo veremos en breve. Cabe decir antes que si se compara la inflación anual de julio de este año, la que espera en principio PP, de 6,14%, con la de idéntico mes de 2025, de 4,90%, el incremento sería de 124 puntos básicos. Para la segunda opción de PP, de 6,18%, el aumento sería de 128 básicos. PRONóSTICO DEL MERCADO FINANCIERO El mercado financiero espera una inflación para julio de 0,34%, según sondeo de Primera Página , con lo cual la inflación anual subiría seis básicos entre el sexto y el séptimo mes de este año, de 6,14% a 6,20%. Y si se comparase la inflación anual que espera el mercado en promedio para el séptimo mes de este año con el dato de julio del año pasado, cuando fue de 4,90%, el aumento sería de 130 básicos. Los analistas del mercado financiero le habían pronosticado al Banco de la República (en los primeros 10 días de julio) que la inflación mensual del séptimo mes de este año iría a ser de 0,31% (6,17% anual). La postura del promedio del mercado subió hasta 0,36% en la encuesta del Citibank en la tercera semana de julio, con lo cual la anual sería de 6,22%. Pero el último reporte del mercado, que se lo hizo a Primera Página , planteó una variación mensual de 0,34% (6,20% anual), como ya se dijo. LOS INTERROGANTES INFLACIONARIOS DE JULIO Los grandes interrogantes inflacionarios en julio están por los lados del grupo de Vivienda por los datos de las variaciones de las tarifas de los servicios públicos en Bogotá y, también, por las sorpresas que siempre se producen en torno a los arrendamientos. En cuanto a lo primero, pasada la mitad de julio se presentó en Bogotá una caída de casi el 10% en el agua y un ascenso del 40% en el alcantarillado. ¿EL DANE CAPTURó LOS VAIVENES? No se sabe si este comportamiento en el agua y en el alcantarillado haya sido capturado por el Dane. El movimiento de tarifas de estos dos servicios que se registró a mediados de abril, sólo vino a impactar la inflación de mayo. Para que el tema sea más complicado, en el servicio del gas hubo un divorcio dentro de las facturas, en cuanto a su variación, entre el cargo fijo de este servicio y el del equiparamiento de su valor unitario con el del kilovatio hora. En el primero, el aumento es casi de 0%, mientras que en el segundo la variación supera el 10%. No se sabe cuál tome el Dane. Lo que sí fue un hecho es que el servicio de energía eléctrica en la capital de la República subió 4,3%, mientras que el de recolección de basuras cayó más de 3%. Los servicios públicos hacen parte del Grupo de Vivienda, dentro del cual siempre está latente el interrogante inflacionario en torno a los arrendamientos imputado y efectivo, que desde marzo empezaron a subir desde una variación de 0,48%. Ya para mayo fue de 0,68%. Pero en junio fue de apenas 0,36%, lo que sorprendió a todos. PP ve la inflación de los arrendamientos en alrededor de 0,38%. En el Grupo de Transporte, la gasolina no subió. Y los tiquetes de avión están al ritmo del comportamiento del precio internacional del petróleo. SUPUESTOS DE PRIMERA PáGINA Estos son los supuestos con que trabajó Primera Página para que su cálculo haya arrojado, en principio, una inflación mensual para julio de 0,28%, ó una de 0,32%, ambas por debajo del dictamen final del mercado, que fue de 0,34%: