Esta semana conoceremos decisiones sobre las tasas de interés de los bancos centrales en Estados Unidos, Chile, Brasil, Colombia y Reino Unido.
La FED tendrá su quinta reunión de política monetaria, y, si bien es poco factible que inicie recorte de tasas en julio, será clave ver las principales conclusiones que arroje este encuentro, las cuales podrían empezar a sugerir más de un recorte por parte del emisor estadounidense, este año. Esto dadas las señales de moderación que muestra la inflación y el mercado laboral, y el crecimiento económico sobresaliente en 1S24.
Esto implicará una mayor volatilidad, algo que afectará de manera directa la dinámica del mercado accionario, teniendo en cuenta lo sobrevalorados que están esos activos. A nivel de dólar, es muy factible vislumbrar una fortaleza generalizada en el corto plazo, dada la mayor incertidumbre. Finalmente, sobre la renta fija, no vemos ajustes mayores a los que se han dado previamente, dados los riesgos fiscales presentes y la incertidumbre asociada a las elecciones presidenciales en ese país.
Para Colombia, en Visión Davivienda, anticipamos que la Junta Directiva del Banco de la República reduciría la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos en su reunión de julio, llevándola a 10.75%. Si bien esperamos que la inflación converja hacia la meta en la segunda mitad de 2025, persisten factores que podrían retrasar aún más este proceso y prevemos que la inflación llegará a 6.04% al cierre de 2024.
Para las reuniones de septiembre y octubre, esperamos reducciones en la tasa de política de igual magnitud a la del presente mes, mientras que en diciembre consideramos que habrá espacio para hacer un recorte de mayor magnitud, que llevaría la tasa de intervención a 8.75% en el cierre de año, siempre y cuando los riesgos sobre la inflación se mantengan disipados y las expectativas se encuentren ancladas. De esta manera, la tasa real de política monetaria cerraría el año en 2.7%. Conozca más detalles de este tema aquí.
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